穷查理寶典 - leaf

《窮查理寶典：查理・芒格智慧箴言錄》讀書筆記 | 投研所核心概念多元思維模型
這些模型中最重要的例子包括工程學的冗餘備份模型，數學的複利模型，物理學和化學的臨界點、傾覆力矩、自我催化模型，生物學的現代達爾文

《查理・芒格智慧箴言錄》讀書筆記#

核心概念#

多元思維模型

這些模型中最重要的例子包括工程學的冗餘備份模型，數學的複利模型，物理學和化學的臨界點、傾覆力矩、自我催化模型，生物學的現代達爾文綜合模型，以及心理學的認知誤判模型。

硬科學和工程學的思維模型是地球上最可靠的思維模型。
生物學 / 生理學
心理學

lollapalooza 效應

芒格為那些相互強化並極大地放大彼此效應的因素而發明的詞組就是 “lollapalooza 效應”

檢查清單

投資檢查清單上的項目如下：目前的價格和成交量是多少？交易行情如何？經營年報何時披露？是否存在其他敏感因素？是否存在隨時退出投資的策略？用來買股票的錢現在或將來有更好的用途嗎？手頭上有足夠的流動資金嗎？或者必須借貸？這筆資金的機會成本是多少？

查理的檢查清單

雙軌分析
投資和決策檢查清單
超級簡單的普通觀念
基於心理學的傾向

人類誤判心理學#

列出那些雖然總體上很有用但經常誤導人的心理傾向。

一、獎勵和懲罰
超級反應傾向
二、喜歡 / 熱愛傾向
三、討厭 / 憎恨傾向
四、避免懷疑傾向
五、避免不一致性傾向
六、好奇心傾向
七、康德式公平傾向
八、艷羨 / 妒忌傾向
九、回饋傾向
十、受簡單聯想影響的傾向
十一、簡單的、避免痛苦的心理否認
十二、自視過高的傾向
十三、過度樂觀傾向
十四、被剝奪超級反應傾向
十五、社會認同傾向
十六、對比錯誤反應傾向
十七、壓力影響傾向
十八、錯誤衡量易得性傾向
十九、不用就忘傾向
二十、化學物質錯誤影響傾向
二十一、衰老 —— 錯誤影響傾向
二十二、權威 —— 錯誤影響傾向
二十三、廢話傾向
二十四、重視理由傾向
二十五、lollapalooza 傾向 —— 數種心理傾向共同作用造成極端後果的傾向

小故事#

我只想知道將來我會死在什麼地方，這樣我就不去那兒了。
如何才能找到一個優秀的配偶。查理說最好的方式就是讓自己配得上她 / 他。
鐵鎚人：在手裡拿著鐵鎚的人看來，世界就像一顆釘子。
巴甫洛夫聯想
“衝浪” 的模型：當衝浪者順利衝上浪尖，並停留在那裡，他能夠衝很長很長一段時間。但如果他沒衝上去，就會被海浪吞沒。
20 次打卡機會 —— 這代表你一生中所能擁有的投資次數。當你把卡打完之後，你就再也不能進行投資了。
“謝皮科綜合徵”

它指的是弗蘭克・謝皮科所加入的那個紐約警察局極其腐敗的情況。謝皮科因為拒絕和警察局的同事同流合污，差點遭到槍殺。

賽馬
踢屁股比賽
“撈灰金”

核心章節#

第二章芒格的生活、學習和決策方法 —— 投資原則檢查清單
第四章查理十一講 —— 人類誤判心理學
第五章文章、報導與評論 ——“貪無厭”“高財技”“黑心肠” 和 “腦殘” 國的悲劇

經典語句#

書中自有黃金屋

與已逝的偉人成為朋友

查理思考問題總是從逆向開始。

先見其弊，再攻其利

要學習在所有學科中真正重要的理論，並在此基礎上形成所謂的 “普世智慧”。

根本的人性、基本的真理和許多學科的核心原理

“別只看到錢”，要 “選擇那些你願意與他交朋友的客戶”。
你必須先成為下屬，然後才能成為領導。人們應該學會扮演各種角色。
試圖解決基本問題的哲學研究是一種理想活動。
畢達哥拉斯的哲學與西塞羅的思想也有相似之處，他認為人可以分為三種：愛智慧的人、愛名譽的人，以及愛私利的人。
到僻靜的鄉間居住有助於培養合理的價值觀。
晚年的最佳保護盔甲是一段在它之前被悉心度過的生活。—— 查理・芒格
你要是借了別人的車，別忘了加滿油再還給人家。

這是個可怕的錯誤，我們不希望你再犯同樣的錯誤。但人孰無過呢，我們可以不追究這件事。你做了正確的事情，就是承認你的錯誤。如果你試圖掩蓋錯誤，或者拖延一段時間再坦白，你將會離開這家公司。不過現在我們希望你留下來。

找出你最擅長的事情，然後持之以恆、樂此不疲地去把它做好。
凡事往簡單處想，往認真處行。
在商業世界，我們往往會發現，取勝的系統在最大化或者最小化一個或幾個變量上走到近乎荒謬的極端
對他打算要投資的公司的內部經營狀況及其所處的、更大的整體 “生態系統” 作出全面的分析。他將他用來作出這種評估的工具稱為 “多元思維模型”。
查理認為未雨綢繆、富有耐心、律己嚴厲和不偏不倚是最基本的指導原則。
最著名的芒格特徵之一：不要非常頻繁地進行買賣。

賺大錢的訣竅不在於買進賣出…… 而在於等待。

阿爾伯特・愛因斯坦的告誡：“科學理論應該盡可能簡單，但不能過於簡單。”
20 次打卡的機會 —— 這代表你一生中所能擁有的投資次數。
格拉漢姆提醒投資者，對於股票的價值，要親自去作出客觀的判斷，不能依賴金融市場常見的躁狂抑鬱的行為。
迅速殲滅不該做的事情，接著對該做的事情發起熟練的、跨學科的攻擊，然後，當合適的機會來臨 —— 只有當合適的機會來臨 —— 就採取果斷的行動。
強調可知因素。
我們只是低下頭，盡最大努力去對付順風和逆風，每隔幾年就摘取結果而已。
關於投資，我們有三個選項：可以投資，不能投資，太難理解。
查理知道沒有無風險的投資項目這種東西，他尋找的是那些風險很小，而且容易理解的項目
（購買）股價公道的偉大企業比（購買）股價超低的普通企業好。
糟糕的結果是可以接受的（因為有些結果並不在他們的掌握之中），但準備不足和倉促決策是不可原諒的，因為這些因素是可以控制的。
投資就像打棒球，你要讓記分牌上的得分增加，就必須盯著球場，而不是盯著記分牌。—— 沃倫・巴菲特
隨大流只會讓你往平均值靠近（只能獲得中等的業績）
熟練地掌握各大學科的思維模型
只在自己明確界定的能力圈內行事

你們必須弄清楚你們有什麼本領。如果你們要玩那些別人玩得很好而你們一竅不通的遊戲，那麼你們注定會一敗塗地。那是必定無疑的事情。你們必須弄清楚自己的優勢在哪裡，必須在自己的能力圈之內競爭。

更加深刻地理解人類的本性、世界的現狀、如何理性思考，以及最重要的，如何更好地過上一種正直、幸福、善良的生活
我們賺錢，靠的是記住淺顯的，而不是掌握深奧的。我們從來不去試圖成為非常聰明的人，而是持續地試圖別變成蠢貨
不跟上門推銷的人打交道
成功意味著你要非常有耐心，然而又能夠在你知道該採取行動時主動出擊。
你必須有濃厚的興趣去弄明白正在發生的事情背後的原因。如果你能夠長期保持這種心態，你關注現實的能力將會逐漸得到提高。
股票期權不但會增加企業的成本，還會稀釋股權。
壞人一旦變得有錢，他們將會獲得巨大的政治力量，你就無法阻止他們幹壞事了，所以關鍵是把這類事情扼殺在萌芽狀態。
你必須知道重要學科的重要理論，並經常使用它們 —— 要全部都用上，而不是只用幾種。
大量的人很荒唐地死抱著錯誤的觀念不放。凱恩斯說：“介紹新觀念倒不是很難，難的是清除那些舊觀念。”
電腦帶來的危險非常多。人們計算得太多，思考得太少。
每天起床的時候，爭取變得比你從前更聰明一點。認真地、出色地完成你的任務。
想要理解萬物是非常困難的，但如果你無法理解它，你可以把問題交給一位比你聰明的朋友呀。
卡森採用的研究方法是把問題反過來想。就是說要解出 X，得先研究如何才能得到非 X。

特別強調逆向思考：他總是致力於尋求證據來否定他已有的理論，無論他對這種理論有多麼珍惜，無論這種理論是多麼得之不易。

避開生活的圈套

如果你能保持冷靜，當你身邊的人們都變得瘋狂，紛紛指責你，
如果你能相信自己，當所有人懷疑你，但且讓他們懷疑去吧，
如果你遭等待，卻不因等待而疲倦，
或者遭受欺騙，卻不用謊言回敬，
或者遭到憎恨，卻不用憎恨反擊，
能夠不得意忘形，也能夠不巧言令色……

如果你能與凡人交談，且彬彬有禮，
或與國王同行 —— 而不奴顏婢膝，
如果仇敵和密友都無法傷害你；
如果你在乎每個人，但不會缺了誰就不行，
如果你在想發洩憤怒的那分鐘
去進行六十秒的跑步，
大地以及大地上的萬物都將屬於你，

而更重要的是，你將是真正的男人，我的孩子！

—— 摘自查理向來欣賞的詩歌《如果》

規模優勢

贏家通吃的局面
油罐表面所需的鋼鐵將會以平方的速率增加，而油罐的容量將會以立方的速率增加。也就是說，當你擴建油罐時，你能用更少的鋼鐵得到更多的容積。

宣傳技巧：有效的宣傳技巧，新媒體傳播推廣；
信息優勢：擁有很高的知名度而獲得了規模優勢；
社會認同（Social Proof）：來自心理學；

在成為領導者之前，成功是發展你自己。當你成為領導者，成功是幫助其他人發展。
經商要訣：永遠別讓任何人擋在你和你的顧客或者供應商之間。
如果做不到第一或者第二，我們寧可不做。
規模太大也有劣勢

縮小規模、加強專業化程度能夠給你帶來巨大的優勢。大未必就是好。
公司並非總是贏家 —— 企業變大之後，就會出現官僚機構的作風，而這種作風會造成敷衍塞責的情況 —— 這也是人類的本性。
大規模的弊端向來在於它會導致龐大、笨拙的官僚機構

制定正確的激勵機制是非常、非常重要的教訓。
一般來說，把賭注押在企業的質量上比押在管理人員的素質上更為妥當。
稅收的效應

長期持有一些偉大公司的股票，光是少交的所得稅就能讓你增添很多財富。

一次性消費品銷量巨大
一旦瞄準機會就傾囊出擊
三個基本原則

別兜售你自己不會購買的東西。
別為你不尊敬和欽佩的人工作。
只跟你喜歡的人同事。

你們不需要了解所有的知識，只要吸取各個學科最傑出的思想就行了。
香味能夠極大地促進消費。所以味道是極其重要的。
除了要利用來自不同學科的多元思維模型之外，我還想補充的是，你們應該警惕嚴重的意識形態偏見。
一個人想要什麼，就會相信什麼。
獲得成功的五要素是專注、敏銳、條理、創新和交流。
如果缺乏這種獲得各種主要模型並以組合的方式使用它們的方法，你們也將會一而再、再而三地失敗。
成功的訣竅是去做一些簡單的事情，而不是去解決難題。
每一派所說的都與他們的天然偏見相合
當你不了解，也沒有相關的才能時，不要害怕說出來。
他用的教學方式非常巧妙 —— 因為他不是把這個道理直接灌輸給我，而是讓我自己通過思考去體會。我必須自己動腦筋，才能明白
承諾和保持一貫性的傾向。如果你動腦筋才懂得某個道理，你就會更好地記住它。
善於用一些精妙的比喻來有效地傳達他的觀點。
想要說服別人，用點幽默的比喻是非常有幫助的。
要說服一個人，從這個人的利益出發是最有效的。
掌握那些明顯很重要和明顯很正確的原則。
操作性條件反射的原理 —— 也就是人們會重複他們上一次成功的活動
愛因斯坦曾經很好地總結過這一點：“一切應該盡可能簡單，但不能過於簡單。”
老師們教給學生一些原理，卻不给理由，或者很少解釋理由，那是錯誤的做法！
學習的竅門，但光靠這樣一次演講是不夠的。正確的做法應該是寫一本書。
就社會心理學而言，人們對它揭示的各種傾向了解得越多，這些傾向的作用就會變得越弱；
人們應該避免強烈的政治偏見，因為它使許多人精神失常
簡化任務的最佳方法一般是先解決那些答案顯而易見的大問題。
惟有數學才能揭示科學的真實面貌，因為數學似乎是上帝的語言。
光是正面思考問題是不夠的，你必須進行反面思考。
每個職業最終都是蒙騙外行人的勾當。

真正的大效應，也就是 lollapalooza 效應，通常在幾種因素的共同作用下才會出現。
本質上，我們要做的生意就是創造和維持條件反射。“可口可樂” 的商標名稱和商標形象將會扮演刺激因素的角色，購買和喝下我們的飲料則是我們想要的反應。
人們如何創造和維持條件反射呢？喏，心理學教材給出了兩種答案：（1）通過操作性的條件反射；（2）通過經典的條件反射，通常被稱為 “巴甫洛夫反射”
男人的大腦渴望那個他們無法擁有的漂亮女人手裡拿著的飲料。
將以下因素結合起來，（1）巴甫洛夫條件反射，（2）強大的社會認同效應，（3）一種口感出色、提神醒腦、冰涼爽口、能夠引起操作性條件反射的飲料，這三種因素產生的巨大合力將會讓我們的銷量在很長的時間內節節升高。

競爭對手複製我們的味道並不會阻礙我們實現目標。
必須避免消費者喝了飲料之後感到膩煩的情況
我們必須避免失去我們強大的商標名稱的情況
避免妒忌產生的惡果。
做到名副其實
等到我們這個品牌的味道佔領新市場之後，我們必須避免突然對產品的味道做出重大的改變。

高等學府的心理學，缺乏跨學科的綜合。

心理學和其他學科之間老死不相往來的情況十分嚴重。

成就取決於四個因素，首先是自我批評，然後才是好奇心、專注和毅力。
傻瓜徒有想像力，而缺乏知識；學究空有知識，但缺乏想像力。
真正的勇氣並非庸俗英雄的野蠻暴力，而是美德和理性的堅定決心。
令知識死亡的並非無知，而是對無知的無知。
如果想要得到最佳的結果

我們必須讓學生學習大量的跨學科知識，持久地掌握能夠應用自如的所有必要技能，擁有根據實際情況綜合熟練使用各種知識的能力，以及證明代數問題用到的那些正向思考和逆向思考的技巧，再加上核對 “檢查清單” 的終身習慣。

如果真理和一個人的利益背道而馳，那麼這個人就很難接受真理。
和同等規模的誠實交易相比，尚未敗露的貪污得來的錢對消費的刺激效應更大。
需要新的機器而尚未購買的公司，其實已經在為它花錢了。
讓人們去理解那些跟他們的利益衝突的事情是很難的。
所有人類對幾何級數增長的過度追求，在一個有限的地球上，最終都以慘痛收場。
享樂是罪惡的最大動因。—— 柏拉圖
“如果你想要說服別人，要訴諸利益，而非訴諸理性。”
經濟學總是比其他軟科學更加强調跨學科研究。
機會成本是一種超級力量
激勵機制也是一種超級力量。
“公用品悲劇”
亞當・斯密是極其出色的思想家和極其出色的作家
“鐵鎚人綜合徵”
過度強調那些被測量因素的重要性，而低估那些無法被測量的因素的重要性。

實際上，每個人都會（1）過度強調那些有相關數據的因素的重要性，因為它們讓人們有機會使用在高等學府學來的統計學技巧，並且（2）不把那些可能更加重要但沒有相關數據的因素考慮在內。

凡他所需用的思想，他便採撷自己用
吸取所有學科的精華、指出借鑒內容的來源並盡可能化繁為簡地使用所有知識的方法
極度的成功很可能是由下面這些因素共同造成的

將一到兩個因素最大化或者最小化。
增加一些成功的因素，以便取得更大的成效，這種成效的提高通常是非線性的，讓人想起有關臨界點或者物理學中的臨界物質的理論。
將幾個優點發揮得淋漓盡致。
順應某些重大的潮流。

“互惠傾向” 的心理因素
自省就是摧毀你們自己最熱愛、最辛苦才得到的觀念。
粗略的正確好過精準的錯誤。
要是想提高銷量，正確的做法是提高價格的例子：

奢侈品：提高價格能夠改善奢侈品的 “炫耀” 功能，例如，奢侈品提高價格之後，在某些存在炫耀心理的消費者看來，它的性能也隨之改善了。
非奢侈品：認為更高的價格意味著更好的質量。這種辦法對那些耐用性的工業品而言尤為適用。
提高價格，把額外的利潤以合法的方式用於改善產品的性能或者改善銷售系統。
提高價格，把額外的利潤以非法或者不道德的方式來促進銷售，比如說通過賄賂交易經紀人，或者其他對終端消費者有害的做法 —— 例如開放式基金的銷售回扣。

沒有麵包就沒有法律，沒有法律就沒有麵包。
未來屬於那些能夠擺脫地球束縛而上升的人。
人類社會只有發明了發明的方法之後才能發展，同樣道理，你們只有學習了學習的方法之後才能進步。
去學習所有重要學科的所有重要道理。
如果你們的正確讓其他有身份有地位的人覺得沒面子，那麼你們可能會引發別人極大的報復心理。

最好學會隱藏你們的睿見。

如果問題很難解決，利用反向證明往往就能迎刃而解。
要非常小心地提防強烈的意識形態，它對你們寶貴的頭腦是極大的危險。
我覺得我沒資格擁有一種觀點，除非我能比我的對手更好地反駁我的立場。
未必要有希望才能夠堅持。
自憐是於事無補的，自憐總是會產生負面的影響
應該避免的事情是受到變態的激勵機制的驅動。
變態的工作關係也是應該避免的。
你們要特別避免在你們不崇敬或者不想像他一樣的人手下幹活
養成核對檢查清單的習慣。
讓最好的球員打很長時間的比賽。
每一次不幸都是吸取教訓的良機。人們不應該在自憐中沉淪，而是應該利用每次打擊來提高自我。
人若控制不了自己，自由便無從談起。

自律即自由

困擾人們的並非事物，而是他們對事物的看法。
總是期待麻煩的到來，準備好麻煩來臨時如何對付它

未雨綢繆，有備無患

複雜的官僚程序並不是文明社會的最好制度。更好的制度是一張無縫的、非官僚的信任之網。
你們在生活中應該追求的是盡可能地培養一張無縫的信任之網。
我的劍傳給能揮舞它的人。
重要的管理原則就是，“制定正確的激勵機制。”
防止鑽空子。制度設計還需要遵守如下的原則：盡量避免獎勵容易作假的事情。
獎勵和懲罰超級反應傾向對策如下：
（1）如果顧問提出的專業建議對他本身特別有利，你就應該特別害怕這些建議；
（2）在和顧問打交道時，學習和使用你的顧問所在行業的基本知識；
（3）復核、質疑或者更換你得到的建議
得到獎勵的壞行為特別容易形成習慣。
有些人花錢買身份，有些人靠身份撈錢，而有些人同時做這兩件事。
喜歡 / 熱愛傾向後果
（1）忽略其熱愛對象的缺點，對其百依百順；
（2）偏愛那些能夠讓自己聯想起熱愛對象的人、物品和行動；
（3）為了愛而扭曲其他事實。
政治是正確地處理仇恨的藝術。
討厭 / 憎恨傾向後果
（1）忽略其討厭對象的優點；
（2）討厭那些能夠讓自己聯想起討厭對象的人、物品和行動；
（3）為了仇恨而扭曲其他事實。
在生活中維持許多好習慣，避免或者戒除許多壞習慣，這樣的生活才是明智的。
一盎司的預防比一磅的治療更值錢。
正確的教育應該是一個提高認知能力的漫長過程，以便我們變得足夠有智慧，能夠摧毀那些因拒絕改變傾向而被保留的錯誤想法。
回饋傾向：人類身上也有以德報德、以牙還牙的極端傾向
化解過激的敵意的標準方法是，人們可以延遲自己的反應。
對銷售員的示好保持警惕
西奧迪尼出色地證明：“實驗員” 有能力通過誘發人們潛意識的回饋傾向來誤導他們
西奧迪尼的實驗員所做的是作出小小的讓步，於是對方也作出了小小的讓步。由於西奧迪尼的實驗對象在潛意識中作出了這種回饋式的讓步

恰如魯迅 “開窗子”：
魯迅說，有間屋子太暗，如果有人提議開個窗子，那麼勢必會遭到眾人的反對。但如果有人主張拆掉屋頂，他們就會來調和，同意開個窗子。

受簡單聯想影響的傾向
避免因為過去的成功而做蠢事的正確對策是：
（1）謹慎地審視以往的每次成功，找出這些成功裡面的偶然因素，以免受這些因素誤導，從而誇大了計劃中的新行動取得成功的概率；
（2）看看新的行動將會遇到哪些在以往的成功經驗中沒有出現的危險因素。
憎恨和討厭也會造成由簡單聯想引起的認知錯誤。
正確的對策是有意識地，養成歡迎壞消息的習慣。
要保持明智和消息靈通
受簡單聯想影響的傾向

在買彩時，如果號碼是隨機分配的，下的賭注就會比較少，而如果號碼是玩家自己挑選的，下的賭注就會比較多。這是非常不理性的。

那種過度稱讚自己的私人物品的 “禀賦效應” 強化了人們對自己的結論的熱愛。
防止這種蠢事的正確對策是看輕面試的印象，看重求職者以往的業績。
被剝奪超級反應傾向
失去造成的傷害比得到帶來的快樂多得多。
應對極端的意識形態的對策：建設一種極端講禮貌的文化
社會認同傾向
對於父母來說，與其教訓子女，毋寧控制他們交往朋友的質量。
人們在感到困惑或者有壓力的時候，尤其是在既困惑又有壓力的時候，最容易受社會認同傾向影響。
對比錯誤反應傾向
常常被用於從購買商品和服務的顧客身上賺取更多的錢。
小小纰漏，能沉大船。
錯誤衡量易得性傾向
人類的大腦會高估容易得到的東西的重要性，因而展現出易得性 —— 錯誤衡量傾向。
避免受易得性 —— 錯誤衡量傾向影響的主要對策

通常是按程序辦事，包括使用幾乎總是很有幫助的檢查清單。
特別重視反面證據的做法。
尋找並聘請一些知識淵博、富於懷疑精神、能言善辯的人，請他們扮演現有觀點的反方角色。

建設性地應用於：
（1）說服其他人得到正確的結論；
（2）作為一種提高記憶的工具，把鮮明的形象一個接一個地和人們不想忘記的東西聯繫起來。
實際上，古希臘和古羅馬那些偉大的演說家正是使用鮮明的形象作為記憶輔助手段，才能夠在不用筆記的情況下滔滔不絕而有條有理地發表演講。
避免受易得性 —— 錯誤衡量傾向影響的主要

飛行模擬器
明智的人會終身操練他全部有用然而很少用得上的、大多數來自其他學科的技能，並把這當作是一種自我提高的責任。

人們只要勤奮就能降低不用就忘傾向的影響。
避免受易得性 —— 錯誤衡量傾向影響的主要
帶著快樂不斷地思考和學習在某種程度上能夠延緩不可避免的衰退過程。
避免受易得性 —— 錯誤衡量傾向影響的主要
選擇將權力交給誰時要很謹慎，因為權威人物一旦上台，將會得到權威 —— 錯誤影響傾向的幫助，那就很難被推翻。
重視理由傾向
德式的大企業有一條非常簡單的規矩：你必須講清楚何人將在何時何地因何故做何事。
運轉良好的東西，如果得到鼓勵和支持，通常能夠表現得更好；
一種對再保險進行再保險的業務
巴菲特是股票挑選者，芒格是質疑者，是懷疑論者，巴菲特通過他來測試自己的想法。
和別人共事的要求是你必須把自己的想法清楚地說出來，光是這個規矩就能讓你受益匪淺。
沒問題，這是一家好公司。
但它的股價足夠低嗎？
它的管理層是由芒格和巴菲特滿意的人組成的嗎？
如果股價低到可以購買的水平，那麼它這麼便宜正常嗎？
用芒格的話來說就是：“這背後有什麼蹊蹺？
是否存在我現在沒看見的隱患？”
大多數投資管理人員只會在流通股市場上進行爭奪。那只是個零和遊戲。
我們熱愛為那些早就信任我們、當我們年輕而貧窮時就信任我們的人賺錢。
會計準則必須讓白痴和騙子很難偽造利潤和淨資產
設定安全邊際
尚未敗露的撈灰金現象能夠被放大，而且會造成重大的宏觀經濟後果，因為只要撈灰金的現象持續很長的時間，受害者和不軌者都會認為他們變得富裕了。

改變我人生的一本書 ——《窮查理寶典》如果生活附帶一本手冊會怎樣？一本關於健康、財富、…… 你需要知道的一切的精確指南。

如果生活附帶一本手冊會怎樣？一本關於健康、財富、財富和幸福的準確指南。在今天的愛情文章中，我將深入研究我最喜歡的一本書，並嘗試總結所有 532 頁的關鍵學習點。

我已經讀了很多作者的很多書，今天我要談談我圖書館中最重要的書《窮查理寶典之一：查爾斯・T》。《芒格的智慧與才智》，是我迄今為止發現的最接近人生手冊的一本書。

查理・芒格是沃倫・巴菲特在伯克希爾哈撒韋公司的長期合夥人。芒格雖然名氣不大，但他的影響力並不遜色於巴菲特。比爾・蓋茨說，查理・芒格格 “是我見過的思想最清晰的人”，而巴菲特則稱他為 “既聰明又睿智” 的理想合夥人。《
窮查理寶典》收錄了查理・芒格 30 年來給出的最佳建議，包括 11 次畢業演講和圓桌會議演講。他涵蓋了廣泛的主題，包括理性和決策、投資以及如何過上美好的生活。
我將按照書中收集的關鍵概念和學習點來排列這個視頻。我將文章分為五個部分，類似於本書的關鍵主題：1。理性與決策，2. 理解和避免心理偏見，3. 建立心理模型，4. 理解投資和商業，5. 性格與過上美好的生活。我將把每個部分分解成不同的要點，所以讓我們進入第一個理性與決策。

1. 理性與決策#

當被要求用一個詞形容自己時，查理・芒格選擇了 “理性”。他知道自己和其他所有人一樣都存在偏見，並且他訓練自己在作業時識別認知以及如何限制其裝備。

客觀和改變理念#

如果你想做出更好的決定，你需要尋求真相 —— 世界上真實發生的事情，而不是你_想_相信正在發生的事情。認清真相往往是痛苦的 —— 它可能與你之前的信念或願望相悖，但認清現實總比自欺欺人要好。

首先，認識欺騙自己是很容易的。
第二，你應該欣然接受其他觀點。你應該認真考慮對方的論點。事實上，要努力比對方自己更好地表達他們的觀點。

第三，在考慮了其他觀點後，你應該隨時改變主意。要願意放棄自己喜歡的想法。芒格說，任何一年，如果他不放棄自己喜歡的想法，那這一年就是浪費。查理還強調了避免極端意識形態和盲目追隨想法而不了解其利弊的重要性，並能夠在理解一個想法或情況的兩面性後做出明智的決定。

練習發散思維和逆向思維#

社會認同偏差是指人們傾向於相信別人所相信的東西，以提高社會凝聚力。這導致人類像綿羊一樣思考，即使他們所相信的想法是錯誤的。實踐逆向思維會引發新的想法，這些想法可能比其他人的想法更正確。
芒格和巴菲特在他們的財務管理中經常這樣做。如果你採用與其他人相同的投資做法，那麼你只能獲得平均回報。要獲得出色的回報，你需要與眾不同的思維方式。

反轉，總是反轉#

練習發散思維的一種方法是顛倒你對某種情況的看法，從相反的角度看待它。這可以揭示新的見解。“許多難題只有從反面解決才能得到最好的解決。”
以下是一些顛倒思維的例子：

不要思考某件事如何成功，而要思考它如何失敗。“我還沒有看到什麼可能出錯的地方？”
當物理學家試圖修改麥克斯韋的電磁定律，使其與牛頓的力學定律相一致時，愛因斯坦卻顛倒了局面 —— 他修改了牛頓定律，使其符合麥克斯韋定律，從而發現了狹義相對論。

了解你的能力範圍#

為了做出正確的決定，你需要知道你擅長什麼，不擅長什麼。芒格稱之為 “能力圈”—— 知道你的邊界在哪裡，不要走出這個圈子。
以下是這一想法的詳細說明：

“知道自己不知道的東西比變得聰明更有用。”
“人們都在努力變得聰明 —— 我所做的就是不要變得愚蠢，但這比大多數人想像的要難。”
“你必須弄清楚自己的才能是什麼。如果你玩的遊戲裡其他人都有才能而你沒有，你就會輸。”
“擁有一位智商為 160 的經理真是太好了 —— 除非他認為智商是 180。”

在投資方面，查理・芒格和沃倫・巴菲特都知道自己擅長什麼，不擅長什麼。他們不願超出自己的能力範圍。例如，他們投資時有三個籃子：是、不是和太難理解。

首先，芒格尋找的是易於理解、佔主導地位、能夠在所有市場環境中自我維持並蓬勃發展的商業特許經營權。大多數企業都達不到這個標準。
某些行業，如製藥和科技，屬於 “太難理解” 的範疇。芒格發現軟件和計算機芯片的動態完全超出了他們的專業範圍，所以他們完全拒絕了它們。芒格和巴菲特不會試圖理解深奧的東西 —— 他們只是試圖記住顯而易見的東西。
“熱門” 交易和 IPO 被拒絕（芒格認為這些交易被過度炒作且定價過高）。

從別人的錯誤中吸取教訓#

芒格和巴菲特都不斷讀書和學習，其中一個原因就是從別人的錯誤中吸取教訓。你可以從別人可怕的經歷中間接學習，讓自己避免同樣的命運。

降低複雜性#

查理努力將複雜的情況簡化為最基本的、最不帶感情色彩的基本原理。然而，在追求理性和簡單性的過程中，他小心翼翼地避免所謂的 “物理學嫉妒”，即人類普遍渴望將極其複雜的系統（如經濟學中的系統）簡化為千篇一律的牛頓公式。相反，他忠實地遵循阿爾伯特・愛因斯坦的告誡：“科學理論應該盡可能簡單，但不能過於簡單。” 或者用他自己的話說，“我反對的是非常自信，覺得你肯定知道你的特定行動會帶來更多的好處而不是壞處。你面對的是高度複雜的系統，其中一切都在相互作用。”

2. 理解並避免心理偏見#

芒格是一名人類心理學的學生，他列出了 25 種心理偏見，這些偏見會扭曲你看待世界的方式並影響你的決策。這是一個非常重要的話題，我將在自己的博客和視頻中詳細闡述，但以下是一些值得注意的偏見：

激勵偏見：個人利益驅動人類行為。如果某人因做某事而獲得獎勵，他們就會一次又一次地做這種行為。
避免懷疑傾向：懷疑是痛苦的，會造成困惑和壓力。當你感到懷疑時，你會比經過深思熟慮做出決定更快地做出決定。
避免前後矛盾的傾向：人們不願意改變。這適用於個人行為、信仰、關係和承諾。一旦人們相信某件事，他們通常很難改變主意。
單純的關聯影響：當兩件物品放在一起時，其中一件物品的品質會轉移到另一件物品上。如果你喜歡某樣東西，你也會喜歡與之搭配的其他東西。反之亦然。
剝奪超級反應：我們討厭東西被奪走。被剝奪東西會引發強烈的反作用。
社會認同：你認為你可以獨立控制自己的行為，但實際上你只是按照別人的觀察行事。你思考他們的想法，模仿他們的行為。
權威誤導：人類生來大多是追隨領導者，只有少數人真正領導。人們傾向於聽從權威的指示，甚至是盲目的。
洛拉帕洛扎：這是一種 “超級傾向”—— 它涉及多種傾向的匯合，這些傾向相互加強並導致極端後果。例子包括加入極端邪教的人和米爾格拉姆衝擊實驗。

防止偏見的最好方法是了解偏見是什麼以及它們如何影響認知，然後制定一個清單來檢查每一個偏見，並思考它是否影響了你當前的判斷。

3. 建立思維模型#

查理・芒格對世界有著深入的了解，他將各主要領域的主要思想稱為 “心智模型”。他強調多學科學習的重要性，將主要思想連接在一起形成一個網格，讓這些思想相互作用。這類似於學習中的概念交織。
劣等的學習方式是學習完全存在於獨立單元中的孤立事實。你可以背誦事實，但不知道其背後隱藏的思想，也不能運用這些思想解決現實生活中的問題。這是死記硬背的失敗，在許多國家的教育體系中都很常見。
芒格認為，優秀的學習方法是學習大量的心智模型，然後將它們組裝成一個互通的網格或網絡。

什麼是心智模型？#

您可以將 “心智模型” 視為某個領域內的重要思想，它們在該領域之外具有廣泛的相關性。
例如，“臨界質量” 的概念來自物理學。在物理學領域，臨界質量的概念具體指維持核鏈式反應所需的質量 - 如果質量低於臨界質量，鏈式反應就不會自我延續。但這一概念通常適用於物理學之外 - 打個比方，它可以適用於啟動_任何_良性循環所需的最小質量，例如讓社交網絡應用程序啟動所需的最小用戶數量。
心智模型的其他例子包括工程學中的 “安全邊際”、數學中的 “複利” 和生物學中的 “反饋回路”。

學習不同領域的模型#

世界上最好的想法存在於每個主要領域。沒有一個學術部門可以解決所有問題。要成為最全能的問題解決者，你需要從每個主要研究領域收集思維模型。
現代學術界傾向於將研究領域劃分為孤立的部門。思想定義狹窄，領域內的專家大多局限於自己的領域。芒格認為這就是為什麼文學教授可以在其領域受到尊重，但在生活的其他方面卻被認為不明智。
當你將來自不同領域的模型結合起來時，這可能會產生其他人看不到的驚人結果。

心智模型的網格#

隨著你收集更多這樣的想法，你會開始把它們聯繫在一起。例如，你可能會發現股市波動是心理偏見（損失厭惡、社會認同）、生物學的反饋回路、物理學的臨界質量和數學的隨機遊走的結合。這些相互聯繫的想法構成了心理模型的網格。

4. 了解投資和商業策略#

_在《窮查理年鑑》_中，芒格並沒有直接談論伯克希爾哈撒韋公司的決策，但他確實分享了幾十年來使他們取得成功的一般投資理念和實踐。

要有耐心但要果斷#

沃倫・巴菲特和查理・芒格之所以能進行成功的投資，是因為他們能夠耐心等待絕佳的機會。與許多投資者不同，當他們看不到絕佳的機會時，他們不介意保持觀望態度，哪怕是幾年不活動。然而，當他們_確實_看到絕佳的機會時，他們會下大賭注。
沃倫・巴菲特在商學院演講時曾說過，如果給每個人一張有 20 個孔的打孔卡，並且一生只能進行 20 項投資，那麼每個人都會做出更好的投資。一旦他們打完了所有 20 個孔，他們就無法再進行任何投資。在這種情況下，投資者會更加謹慎地選擇進行哪些投資，並且會對他們發現的少數投資進行大賭注。

尋找優質企業#

除了尋找便宜的交易，芒格還尋找高質量的企業。總而言之，這些是具有可持續競爭優勢和良好增長前景的盈利企業。
公司的質量甚至可能超越便宜 ——“以合理價格出售的優秀企業優於以合理價格出售的一般企業。” 一家在二十年內資本回報率為 18% 的公司可以獲得驚人的結果，即使你支付的價格最初看起來很昂貴。

護城河和競爭優勢#

芒格和巴菲特認為，偉大企業的主要因素是持久的競爭優勢—— 他們稱之為 “護城河”。就像護城河保護城堡一樣，競爭優勢使企業能夠抵禦競爭對手或不斷變化的市場帶來的淘汰。護城河的例子包括忠誠的品牌（如 See's Candies）或難以競爭的龐大分銷系統（如可口可樂）。因此
，伯克希爾哈撒韋公司建議旗下公司每年拓寬護城河。這並不一定意味著每年賺取更多利潤，而是提升公司的戰略地位，以應對長期挑戰。

管理事務#

價值投資之父本傑明・格雷厄姆從未在他的價值投資原則中考慮過管理質量，部分原因是他寫這本書的對象是沒有機會與管理層交談和評估管理層的大眾，部分原因是他天生不信任管理層。
但芒格和巴菲特相信管理層可以帶來巨大的改變。例如，著名的首席執行官傑克・韋爾奇為通用電氣帶來了巨大的改變，而西屋電氣的經理卻沒有。芒格尋找的管理層 1) 技能非凡且 2) 值得信賴。

公司估值#

當然，要獲得豐厚的回報，不僅要找到優秀的企業，還要找到價格合理的優秀企業。如果價格過高，即使是優秀的企業也可能是糟糕的投資。
以賽馬為例。根據賽馬的記錄、體重、健康狀況等，最好的馬往往是顯而易見的，而且它顯然比記錄不佳的病馬要好。但賠率已經反映了這一點 —— 最好的馬的賠率可能是 2 比 1，而壞馬的賠率是 50 比 1。哪個更划算？目前還不清楚。

5. 品格與美好生活#

總而言之，查理・芒格被認為是一位性格堅強的人 —— 勤奮、謙遜、不斷學習。他在演講中經常談到幸福而富有成效的生活的特質。

如何快樂地生活#

期望值要低。
有幽默感
讓自己沉浸在朋友和家人的愛之中。
弄清楚你最想要的生活方式。你可能確實每週工作 80 小時，連續工作 15 年，以成為律師事務所的合夥人，只是為了獲得做更多同樣工作的權利。但如果你不這樣做，這可能不適合你。
要想得到你想要的東西，就先努力去_獲得_你想要的東西。
避免自憐。自憐只會適得其反，不會改變你的處境。如果你不自憐，你會比很多人更有優勢，因為這是一種常見的反應。芒格有一個朋友隨身帶著一疊名片，當他聽到自憐的評論時，他會給這個人一張卡片；卡片上寫著：“你的故事觸動了我的心。我從未聽說過有誰像你一樣遭遇這麼多不幸。”
與你敬佩的人在一起。不要在你不想成為的人手下工作。
努力工作。芒格喜歡 “勤奮” 這個詞，因為它的通俗含義是 “坐下來，直到你完成它。”
預見麻煩。你就會知道如何避免它。

道德品質和誠實#

芒格非常在意聲譽 —— 伯克希爾哈撒韋公司、其旗下公司以及他自己的聲譽。他希望與他共事的人和他想收購的公司經理們都誠實正直。擁有值得信賴的品牌的公司擁有可以長期維持的競爭優勢。信任需要很長時間才能建立，而消失卻只需一瞬間。

“當你借了別人的車時，你歸還時一定會加滿油。” 人們會注意到這些小事。
過往記錄很重要，如果你能培養出像誠實這樣不可或缺的品質，那麼你將在世界上擁有巨大的優勢。

不斷學習#

芒格和巴菲特都以好奇心和博覽群書而聞名。

“** 在我的一生中，我認識的所有聰明人（在廣泛的主題領域）中，沒有一個不是一直讀書的 —— 沒有，零。** 沃倫讀書之多，以及我的讀書之多，會讓你大吃一驚。我的孩子們都嘲笑我。他們認為我是一個伸出幾條腿的書。”
**“你需要對事情發生的原因抱有濃厚的興趣。** 這種心態，如果能長期保持，就會逐漸提高你關注現實的能力。如果你沒有這種心態，即使你的智商很高，也注定會失敗。”
每天都努力讓自己比醒來時更聰明一點。

努力工作#

沒有努力就不會有成功。

芒格認為，激情比天賦或智力更重要。伯克希爾旗下的許多公司都有對自己的事業充滿狂熱的人。
芒格和巴菲特都以博覽群書而聞名。但光讀書還不夠，你還需要有勇氣選擇正確的想法，並用它們做善事。

選擇職業#

年輕人在職業生涯中應該尋找什麼？根據查理的說法，你應該嘗試遵循三個基本規則，同時滿足這三個規則幾乎是不可能的，但你還是應該嘗試一下：

不要出售你自己不會買的東西。
不要為任何你不尊敬或不欽佩的人工作。
只和你喜歡一起共事的人一起工作。

晚年#

根據西塞羅在《塞塔爾篇》中的一段話：

“針對老年的最佳武器就是在老年過上馬德里的生活。一生之前致力於追求有用的知識、光榮的行為和實踐美德；從年輕時起努力提高自己的人，在年老時將收穫最幸福的果實；不僅因為這些永遠不會留下個人，即使在極端的古老時期也是如此；而且因為良心見證我們的一生過熱帶，加上過去善行的回憶，給靈魂帶來了無法言喻的關懷。”

如果您想觀看，以下是有趣的完整畢業典禮演講視頻：

查理芒格的《窮查理年鑑》中的 5 個教訓。

1）世俗知識的關鍵是客觀性和多學科方法。

“對於一個拿著鐵鎚的人來說，每個問題看起來都像釘子。”

“對於拿著鐵鎚的人來說，有一個簡單的解決方案 —— 擁有跨多個學科的豐富技能（更多工具）。”

“每個學科中的偉大思想都具有最重要的影響力。它們的數量並不多，相互作用也不複雜，所以你無法弄清楚。”

“從各個方向尋找真正有效的偉大創意。”

2）學習歷史會給你的一生帶來巨大的好處。

查理首先關注的是應該避免什麼，也就是不該做什麼。他通過研究歷史來做到這一點。在歷史中，你也可以找到成功並複製這些想法。

“我認為，如果你與亞當・斯密為友，你會學得更好。與‘已故杰出人物’交朋友聽起來很有趣，但如果你一生都在與擁有正確思想的已故杰出人物交朋友，我認為這會讓你的生活和教育都更上一層樓。”

“西塞羅有一句名言：如果一個人不知道自己出生前發生了什麼，那麼他的一生就像一個孩子。”

“通過收集錯誤判斷的實例來尋求正確的判斷。”

3）辭職並不是一件壞事。

退出通常被理解為放棄 —— 不願意付出努力。雖然努力有時有其時間和地點，但確保你的努力不會徒勞無功也很重要。

“生活就像一場撲克遊戲，當你握著一手最愛的牌時，有時你必須學會退出。”

“無法應對心理否認是人們破產的常見原因。你對某件事做出了巨大的承諾。你投入了精力和金錢。你投入的越多，一致性原則就越會讓你覺得，‘現在它必須奏效。如果我再多投入一點，它就會奏效。’”

“人們之所以會破產是因為他們無法停下來，重新思考，然後說：‘我可以放棄這一切，然後活著繼續戰鬥。我不需要痴迷地追求這件事，否則我會崩潰。’”

一、要得到你想要的某樣東西，最可靠的辦法是讓你自己配得上它。你想獲得什麼，你就該傳遞什麼？

二、正確的愛應該以仰慕為基礎，而且我們應該去愛哪些對我們有教育意義的先賢
三、獲得智慧是一種道德責任：不斷學習

四、人類社會只有發明了發明的方法之後才能發展，只有學習了學習的方法之後才能進步。

五、擁有跨學科的心態才能高效而成熟地生活

六、採用逆向思考，問題往往會變得更容易解決

七、言出必行、勤奮

7、逆向思維。逆向思維能夠幫助你們解決正面思考無法解決的問題。
比如，什麼會讓我們在生活中失敗呢，我們應該避免什麼呢？懶惰和言而無信。即使是很優秀的人，言而無信的話，也會有很慘淡的下場。所以我們應該避免懶惰和言而無信。另外要避免的是極端的形態意識，因為他會讓人喪失理智，陷入某種很強力的意識形態危險當中。我會有一個鐵律告訴自己：我覺得我沒有資格擁有一種觀點，除非我能比我的對手更好的反駁我的立場。
另外一個人的鐵律是：未必要有希望才能堅持。
你的生活過得很糟糕的原因：提前透支你的錢去享受。
總的來說，嫉妒、怨憎、仇恨、自憐都是災難性的思想狀態，過度自憐的人可以近乎偏執，偏執是最難逆轉的東西之一，你們不要陷入自憐的情緒當中，自憐是於事無補，最沒用的，如果你們可以避開它，你們的優勢將會遠遠大於其他人。
8、你要說服別人，要訴諸利益，而非諸理性。即使是你們動機很高尚的時候。
9、變態的激勵機制具有控制人行為的力量，人們應該避免受到它的影響，逆向的工作關係也應該避免。
10、善於列清單，做事思考有條理。
11、將不平等最大化通常能夠收到奇效。世界上存在兩種人，一種是普朗克知識型，真正懂的人，他們付出了努力，有能力的人，一種是司機型知識的人，他們只掌握了鸚鵡學舌的技巧。
12、如果你想在某個領域做得很出色，那麼必定是對它有強烈的興趣，我可以強迫自己做好很多事情，但是我無法將沒有強烈興趣的事情做得非常出色
13、做一個勤奮的人。

八、避免極端意識形態
九、嫉妒、怨憎、仇恨和自憐都是災難性的思想狀態
十、避免自己產生 “自利性偏差”，允許別人存在 “自利性偏差”。如果你想要說服別人要訴諸利益，而非理性
十一、避免受到變態的激勵機制的驅動
十二、避免違逆的工作關係
十三、養成一些讓你能保持客觀公正的習慣、核對檢查清單的習慣
十四、將不平等最大化通常能夠收到奇效
十五、如果想要在某個領域做得很出色，那麼必須對它有強烈的興趣
十六、生活中的每一次不幸，無論多麼倒霉，都是一個鍛煉的機會

十七、隨時準備迎接麻煩的到來
還有一點：信任，彼此信任是最好的制度，建立自己的信任網。（如果結婚協議書 47 頁，那麼這婚不結為妙）

《窮查理寶典》互動電子書

鏈接：https://www.stripe.press/poor-charlies-almanack/cover

著名億萬富翁查理・芒格近期去世，美國支付公司 Stripe 公司將芒格的著作《窮查理寶典》做成了在線互動電子書。Stripe 專門有個網站展示其製作的各種經典互動電子書（ https://press.stripe.com/ ），共有 15 本，網站和電子書效果非常炫酷。]
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《窮查理寶典》精讀筆記：芒格的生活哲學與投資智慧全景解析#

《窮查理寶典》精讀筆記：芒格的生活哲學與投資智慧全景解析

聲明: 1. 本文引用內容在文末標有參考文獻；

2. 文中圖片均有 Midjourney 生成

PART.01

緣起

早有耳聞此書，素有 “價值投資聖經” 之稱，在國內發行不下 200 萬冊。曾經買過紙質書，草草看過一遍，未留甚印象。初感市場回暖，想用卡片盒筆記法再重讀一次，希望能有所收穫。

PART.02

五位一體拆書

（左右滑動看更多）

PART.03

主要內容